Una tasa anual puede bajar aunque los precios del mes sigan subiendo. La comparación depende de dos niveles: el actual y el del mismo mes de hace un año. La infografía muestra cómo cambia el resultado cuando se mueve esa base.
El avance de Eurostat publicado el 4 de noviembre sitúa la inflación interanual de la zona euro en el 4,0% en octubre de 2026, frente al 3,8% de septiembre. Es una estimación provisional del índice de precios de consumo armonizado (IPCA). El dato real sirve como contexto para explicar qué compara una tasa anual; el ejercicio de la imagen es inventado y no descompone las causas de ese aumento.
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El denominador también cambia
La tasa interanual se calcula así: (índice actual ÷ índice del mismo mes de hace un año − 1) × 100. Al pasar al siguiente mes, cambian tanto el índice actual como el de referencia. Una variación especialmente elevada del período anterior puede salir de la comparación anual y reducir la tasa. Ese mecanismo es el efecto base que explica el Banco Central Europeo.
También puede operar en sentido contrario. Para entender una variación de la tasa anual hay que mirar la evolución reciente y la del período con el que se compara. El efecto base no implica por sí solo una caída del nivel de precios.
Transcripción de la infografía
La base también cuenta. Ejemplo hipotético con dos meses consecutivos, A y B. Los números son puntos de un índice inventado, no euros ni datos observados del IPCA.
- Mes A: índice actual de 110 y del mismo mes de hace un año de 100. Tasa anual: (110 ÷ 100 − 1) × 100 = 10,0%.
- Mes B: índice actual de 111 y del mismo mes de hace un año de 105. Tasa anual: (111 ÷ 105 − 1) × 100 ≈ 5,7%.
- Entre A y B: el índice actual pasa de 110 a 111. Su variación mensual es (111 ÷ 110 − 1) × 100 ≈ +0,9%.
La tasa anual baja del 10,0% al 5,7%, mientras los precios actuales aumentan. La base del año anterior pasa de 100 a 105: sube más que el índice actual. Las tasas del ejemplo están redondeadas a una decimal y no son una previsión.
Infografía y ejercicio originales de El Arte de Invertir. Contexto consultado el 6 de noviembre de 2026. Fuentes: avance del IPCA de Eurostat del 4 de noviembre y explicación conceptual del BCE de 2021, enlazados en el texto. La referencia del BCE no aporta datos actuales de inflación.